智谱上半年营收同比增 400% 至 9.54 亿元,亏损收窄
· 来源：Reuters
智谱 H1 营收 9.539 亿元(约 1.42 亿美元),同比增长 400%,亏损显著收窄:开源生态+企业部署的变现路径跑通。
北京智谱(Zhipu AI)发布 2026 上半年财报:营收 9.539 亿元人民币(约 1.42 亿美元),同比增长 400%;净利润亏损较上年同期显著收窄。
增长主要来自三块:API/推理服务、企业私有化部署、以及 MaaS 平台调用量。这延续了智谱过去两年的清晰策略:开源 GLM 系列拉动生态与心智,再用"开源底座+商业 API+企业定制"变现——与 DeepSeek、通义千问等中国模型公司同路,但企业私有化部署的占比明显更高,客单价也更高。
市场关注两个变量:一是 token 价格战持续背景下,收入增长能否靠量补价;二是 400% 增速的基数效应消退后,下一阶段的增速曲线。财报同时确认,下一代 GLM 多模态模型将在年内发布。
对行业的信号:中国开源模型公司的"以开源换市场、以部署换利润"模式,正在第一次被财报数字验证。